2014年6月4日至6月6日，中信證券在成都召開下半年投資策略會，中國玻纖董秘陶錚等高管就行業(yè)景氣走勢、公司經營情況等熱點問題進行了充分探討與交流，下文是此次交流紀要。

紀要：

行業(yè)需求回暖原因

       首先，風電市場明顯回暖。風電行業(yè)經歷了3年下滑，今年國內國外市場都明顯回暖。世界前十大風電廠商都在討論2015~2016年玻纖供應，風電企業(yè)認為未來玻纖供應可能出現變化，或將變得更為緊張。公司保守預計今年全球風電玻纖市場需求將達60萬噸。

       其次，汽車市場快速增長。近幾年汽車輕量化趨勢明顯，從過去的概念向現實轉變，例如美國規(guī)定未來3年每輛汽車減少2%重量以節(jié)約能源，這就需要消耗大量復合材料(其中50%以上是玻纖材料)。

       再次，熱塑性玻纖增長迅速。由于熱塑性材料具可回收的優(yōu)勢，其增速明顯快于熱固性玻纖(公司計劃未來熱塑性玻纖在產品中的比例將增加至25%-30%，過去是8%-10%)。

       最后，地下管網領域應用快速增長。我國地下管網建設嚴重滯后，復合材料在地下管網中應用前景廣闊。歐盟經驗證明復合管是地下管網建設最好的管材，歐洲國家地下管網50%是復合管，復合管中95%是玻纖管(價格便宜，維修亦較為方便)。

       行業(yè)產能情況玻纖行業(yè)全球年需求量約500多萬噸，產能略大于需求，是周期性行業(yè)中產能過剩程度較低的行業(yè)。

       2005年-2008年是玻纖行業(yè)新建產能高峰，由于玻纖池窯內部耐火材料壽命為6-8年(溫度長期維持在1400度，且腐蝕性強)，到期后必須停窯冷修。按新建產能高峰期及壽命推算，近幾年行業(yè)將進入冷修高峰，本月巨石亦冷修了10萬噸的產能，預計明年年初才能重新點火。預計今年冷修效應將影響行業(yè)有效產能約30萬噸。